卡拉奇:

国际货币基金组织(IMF)执行委员会为30亿美元的贷款计划开了绿灯，结束了对巴基斯坦摇摇摇摇的经济的长期等待，现在预计巴基斯坦经济将在本财政年度积累一些动力，并随着不断飙升的通货膨胀的减速和借贷成本的降低而增长3.3%。

在一份名为“巴基斯坦2024财年战略——乐观主义复苏”的综合报告中，Arif Habib Limited (AHL)预计巴基斯坦经济增长3.3%，略低于政府2023-24财年3.5%的目标，但明显高于国际货币基金组织2.5%的预期。

该研究机构预计，24财年通胀率将从去年同期的29%降至21%，而央行的关键政策利率将在今年下半年从创纪录的22%降至17%。

预计这些发展将为企业提供急需的喘息机会，从而导致经济活动的反弹。它预测，巴基斯坦的外汇储备将从目前的46亿美元增加到24财年的102亿美元，但到2023年12月底，卢比兑美元汇率仍将贬值至290卢比，而目前的汇率为278卢比兑美元。

然而，在选举年逐步重启经济，将使财政赤字和经常账户赤字双双小幅上升。与此同时，不能排除小额预算的可能性，因为外债支付将保持在270亿美元，高于23财年的240亿美元。

所有这些事件都将推动巴基斯坦证券交易所(PSX)的强劲反弹，到2024年6月30日本财年结束时，基准的KSE-100指数可能会上涨24%，达到56,000点以上的历史新高。

2017年5月，上证综指触及53000点左右的历史高点。

"我们认为，政治稳定和货币宽松可能是(KSE-100)指数持续上涨的最大诱因，" AHL称。

目前，股票交易价格明显较低，在经济可能好转的情况下提供了明显较高的回报。投资者可能会在银行、石油和天然气勘探、化肥、水泥和电力等行业下注。“全国选举的成功举行将标志着一年多的政治不稳定的结束。我们认为，新当选的政府将能够做出更好的经济政策决策，包括成功谈判一项新的IMF计划，”AHL报告称。

这家研究机构预计，由于民意调查将使政治舞台变得清晰，金融市场将对新的政治格局感到高兴。这将有助于做出大胆的经济决策，解决结构性问题。

一旦目前30亿美元的短期援助计划结束，新的国际货币基金组织一揽子计划预计将尽快进行谈判。预计2024年2月至3月也会降息。

它预计，当货币政策转变、国内不确定性减少、外部账户压力缓解时，国内需求将得到提振。“如果这些事情成为现实，我们预计2024财年的GDP增长率将达到3.3%。”

“我们预计农业增长2.9%，工业增长1.7%(其中大规模制造业增长可能跃升2.9%)，服务业增长3.9%，而去年分别增长1.5%、-2.9%和0.9%。”

预计2014财年消费者价格指数(CPI)将略低于21%。“总体通胀面临的主要风险是食品和能源价格高企、预算措施的影响以及货币贬值。”

因此，该机构预计，2024财年后半段将启动货币政策宽松，政策利率可能下调400至500个基点。

“一些财政救济措施的回落，税收的增加/修订，以及全球大宗商品价格冲击的传导影响，可能是抑制通胀的一些因素。”

在23财年，财政赤字预计将达到5.9万亿卢比(占国内生产总值的7%)，而预算为3.8万亿卢比(占GDP的4.9%)。

此外，虽然政府预计24财年的财政赤字将在6.6万亿卢比左右，但“我们认为这一赤字将接近7.8万亿卢比(占GDP的7.6%)。”

AHL认为，目前的支出将超过预算金额9%，主要是由于较高的加价支付(估计为8.5万亿卢比)，这是由于普遍的高利率情景和政府依赖国内借款来弥补赤字。

随着进口限制的解除，同时出口与全球经济衰退的逆风作斗争，经常账户赤字可能在24财年保持在44亿美元左右(占GDP的1.2%)。