2021年4月，英国零售业十年来最大的成功故事之一Made.com宣布，它已签署了一项协议，将其仓库空间扩大一倍多。新闻稿是庆祝的。这家在线家具零售商因其干净、中世纪风格的橱柜和价格实惠的天鹅绒沙发而受到千禧一代的喜爱，在疫情期间需求大幅飙升后，该公司开始扩张。随着人们适应在家办公，紧凑型办公桌的销售额增长了600%，此外还需要35万平方英尺的仓库空间。然而，这一声明标志着该公司走向终结的开始。

18个月后，一切都变了。梅得的首席执行官菲利普·切涅厄(Philippe Chainieux)因“家庭原因”于今年2月突然离职。该公司被迫发布了三次盈利预警，然后于11月9日进入破产管理程序。该公司剩下的资产——品牌、网址和其他知识产权——在打包前的管理中(快速出售资产)被其竞争对手Next以仅340万英镑的价格收购。

对于一家仅一年前在伦敦证券交易所(London Stock Exchange)上市时估值为7.75亿英镑的公司来说，这一暴跌令人震惊。Chainieux盛赞其首次公开发行(IPO)是一个“令人兴奋的里程碑”，但它掩盖了公司创始人之间的分歧，以及对其客户群、供应链以及最终的商业模式的韧性过于自信。

两周前，当有关Made即将倒闭的传言开始四起时，该公司前董事长兼董事会成员、也是其联合创始人之一的布伦特·霍伯曼(Brent Hoberman)在领英(linkedIn)上发泄了情绪。霍伯曼在facebook上的个人资料显示，他是20家企业的联合创始人，曾担任the、the和TalkTalk的非执行职务;然而，他最为人所知的是与人共同创立了旅游网站LastMinute.com。该网站在互联网热潮的鼎盛时期上市，股价在2005年以11亿美元出售前下跌了95%。

霍伯曼写道，正是这段经历，让他在有关Made.com首次公开募股的讨论开始时辞去了董事会的职务。他写道:“如果市场出现波动，我对上市公司之旅持谨慎态度。”“我不想坐上那样的过山车，那时我将失去控制权，股权也将降到最低……我曾主张进行战略性出售。”

他对该公司最近几个月从专注于“最小化库存和损耗”的商业模式转变为“与其他零售商更相似”的模式表示遗憾。制造的低浪费、“准时制”模式是其早期成功的关键。当其他零售商销售库存时，它销售的设计只有在有足够多的客户下单后才会生产。交货周期是几周甚至几个月，但这实际上有助于把设计卖给更年轻的买家，他们喜欢认为自己的支出更有考虑，这使管理费用较低。

“作为一个农业家庭，我们在可持续发展方面有自己的责任。”

关注的焦点

疫情期间，情况发生了变化，人们被困在家里，面对破旧的家具。零售分析师乔纳森·德梅洛(Jonathan De Mello)表示:“在新冠肺炎期间，他们看到了销售额的大幅增长，因为人们基本上更关注自己的房子。”“Made的销量大幅上升，利润也因此大幅增加。”

梅特的年度报告显示，该公司的收入从2019年的2.12亿英镑增长到2020年的2.47亿英镑和2021年的3.72亿英镑。但随着订单激增，该公司遇到了一个问题。正如它在营销材料中自豪地宣称的那样，它与200多家工厂合作，而对每一家工厂来说，它都是一个相对较小的客户。因此，没有一家供应商优先考虑它的订单。当大流行的供应链危机来袭时，其客户的订单排在了队列的最后。等待时间增加，对质量的抱怨充斥了社交媒体。

就在这时，该公司犯下了关键性的错误。通过增加仓库空间并填满存货，它可以快速地将商品运送给客户，但在其他所有东西的价格急剧上涨的同时，它也大幅增加了成本。2020年至2021年间，运费从820万英镑上涨至4530万英镑;薪酬从2450万英镑上升至3030万英镑;第一太平戴维斯(Savills)的数据显示，在2021年至2022年期间，仓库空间的平均成本上涨了8.4%——此外，从2021年底开始，能源成本出现飙升。

零售咨询公司omniccommerce的创始人史蒂夫·罗宾逊解释说:“他们的平均订单价值是246英镑，每笔订单的毛利润是97英镑，每笔订单的履行成本是45英镑……每笔订单的贡献和营销成本之间的差距只有14英镑，没有太多的余地，在2022年的前六个月，这14英镑被进一步的宏观经济成本因素完全抵消了。”

德梅洛说，通过购买更多的仓库空间，玛德实际上是在说，它预计疫情期间的顾客激增将永远持续下去。“家具不像时装，你每隔几个月就会买一次，也不像食物，你每周都会买一次。一旦人们用Made.com的产品预订了房子，他们就不需要再这么做了。”“认为新冠疫情会持续到2022年、2023年是一个巨大的错误。他们的需求模型肯定是五花八门的，以至于他们认为自己在未来几年将看到同样的回报。”

周一上午，该公司另一位联合创始人李宁(Ning Li)给“我在Made.com最亲爱的员工”写了一封充满感情的信。李宁在2017年之前一直担任该公司首席执行官。他写道:“上个月，我有很多个不眠之夜，看着我热爱的公司一步步走向崩溃。”随后，他详细介绍了自己试图筹集资金回购这家公司的计划。“我的计划是……经营一家规模较小但有利可图的企业。我向董事会提出的计划是保留至少100个职位……并履行所有未交付客户的订单。我只是觉得这样做是对的。”

对梅特的客户和工人来说，不幸的是，Next公司看起来不太可能保留573名工人中的许多——或者实际上是任何——工作岗位，大约1.2万名几个月前下订单的客户既得不到家具，也得不到退款。Made.com的命运表明，在疫情期间，市场被扭曲得有多严重，在许多情况下，看似最大赢家的公司只获得了短期收益。随着企业和经济持续漫长的复苏，Made.com不太可能是这种乐观情绪的唯一受害者。